银河期货俄沙放松减产预期下多头获利了结情绪

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银河期货俄沙放松减产预期下多头获利了结情绪浓

  路透报道称,消息人士透露,沙特俄罗斯正在酝酿将产油国日产量提高100万桶,把减产协议执行率降至100%。委内瑞拉持续下降的原油产量,伊朗因遭受美国经济制裁存在潜在的供应缺口,沙特与俄罗斯两国准备以放宽减产的方式,来安抚消费者对供应减少的担忧。沙特与俄罗斯两国计划在6月欧佩克会议之前至少会晤两次,为维也纳会议最终决议奠定基调。不过,沙特能源部长法力赫补充称,就算是放宽限产举措,也会逐步实施一面冲击市场。我们认为OPEC+国家“适度增产”的概率较大,目前全球原油库存水平已接近其再平衡目标,部分产油国产量不稳定,从战略层面来看,不得不说是OPEC+国家慢慢“全身而退”的良好契机。

  5月20日,委内瑞拉举行大选,现任总统马杜罗获得连任,选举的不公平与不透明性遭到美国、拉美国家、欧洲国家的谴责,此次大选的选民投票率很低,反对派称之为独裁者的加冕礼,可能招致美国对委内瑞拉更多的经济和金融制裁。过去3年,因为国内灾难性的债务危机,导致委内瑞拉的原油产量从240万桶/日减少至150万桶/日,如果美国对委内瑞拉实施经济制裁,将令委内瑞拉的石油产业更加雪上加霜。

  策略上,中短期建议向上反弹做空(日内有技术性修复行情)。上周CFTC持仓报告显示,5月份,基金净头寸持续下滑,持仓多空比例及净投机头寸占比也出现了见顶的势头。在此前的报告中,我们一直在强调基金净头寸与价格走势出现明显背离,谨防踩踏式回调行情。现在来看,已经开始兑现,后期仍然需要提防基金多头继续出货的风险。基本面方面,美国产量持续增加,上周商业库存水平大幅上行,而真正的旺季还未到来,消费并没有我们想象中乐观,前两周反应的库存其实一定程度上是失效的,据统计,降库主要是因为原油跨市价差驱动下,美国净进口量下降。

  未来重点风险事件:OPEC+在6月维也纳会议上,调整减产规模;美国可能制裁委内瑞拉;中东地缘政治问题

  上周五,布伦特、沪油、WTI纷纷跳空,布伦特、WTI分别收于76.44美元/桶、67.88美元/桶。沪油周五收盘价为477.4元/桶,布伦特、WTI、上海原油周跌幅分别为2.64%、4.77%、1.87%。Brent-WTI价差继续走扩,目前两者价差为8.56美元/桶,前一周期价差为7.23美元/桶。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)周度报告数据显示,截至5月22日当周,纽约商品交易所(NYMEX)原油期货基金净多头减少11058手,至633386手;生产商净多头增加8873手,至-665502;伦敦洲际交易所(ICE)Brent原油期货基金净多头减少45069手,至473866手;商业净多头增加24200手,至-814830。从持仓数据上看,基金净头寸连续几周出现下降,持仓多空比例及净投机头寸占比也出现了见顶的势头,表明俄罗斯与沙特可能会放松减产的预期下,多头兑现上涨预期后获利了结情绪浓厚,需提防多头继续出货引发的踏空行情。二、原油基本面分析

  美国油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截至5月25日,美国在线日,美国能源部公布的原油总产量为1072.5万桶/日,环比增加0.2万桶/日,同比增加15.08%。

  美国成品油库存处于去库通道,但近期节奏放缓。成品油裂解差继续回升,旺季未真正到来,炼厂开工积极性基本维持前高。上周EIA数据显示上周美国炼厂开工率为91.8%,增加0.7个百分点,美国炼厂原油投入量为1662.8万桶/日。

  成品油方面,截止至5月18日,汽油库存量为23389.7万桶,环比增加188.3万桶;馏分油库存为11399.5万桶,环比减少95.1万桶;航空煤油库存为4055.6万桶,环比减少71.1万桶。

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