银河期货动力煤下游采购积极性减弱后市看跌较

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银河期货动力煤下游采购积极性减弱后市看跌较多

  期货价格整体呈现大涨走势。其中主力合约ZC901月末收盘较月初收盘涨33元,涨幅5.59%,持仓248600手;本月ZC1901合约最高点629.6点,最低点578.2点。

  8月初,主产地煤价持续走低。陕西地区现煤矿价格暂时基本保持稳定,煤矿销售一般,库存整体偏低,基本保持即产即销。山西地区煤价稳中下调,由于下游需求疲软,煤矿拉煤车偏少,煤矿滞留库存,部分小矿煤价小幅回落。港口方面,CV5500煤主流平仓价610-620元/吨,CV5000平仓价520-530元/吨。进口煤方面,受国内煤价格下跌影响,印尼煤从上周开始跌幅加快,从CV3800小船报价FOB42美金左右,买方客户持续压价,进口煤成交稀少。8月末,主产地煤价稳中小幅探涨。陕西府谷地区受环保检查影响,多数露天矿停产,井工矿暂时未受影响,在产煤矿销售一般,价格稳定。榆阳神木地区依旧受河北、安徽等地下游采购积极,煤矿出货畅通,煤价小幅探涨。内蒙古地区动力末煤销售情况一般,库存少量,价格弱势维稳。山西晋北地区煤矿暂未受环保检查影响,洗煤厂影响较大。港口方面,CV5500主流平仓价615-620元/吨左右,CV5000主流平仓价530-535元/吨左右。进口煤方面,近日下游需求较弱,成交惨淡,且受配额限制以及季节性影响,短期需求不振,大多贸易商对后期走势依旧不乐观。CV3800小船FOB37.5-38.5美金左右。

  2018年8月1日,北方四港区总场存2465.3万吨,其中,1.秦皇岛场存707万吨;2.曹妃甸港区959.2万吨;3.京唐港区637.1万吨;4.黄骅港162万吨。沿海六大电库存1531.48万吨,日耗81.96万吨,存煤可用天数18.69天。2018年8月24日,北方四港区总场存2408.7吨,其中,1.秦皇岛港场存598.5万吨;2.曹妃甸港区913.8万吨;3.京唐港区643.7万吨;4.黄骅港252.7万吨。沿海六大电库存1488.04万吨,日耗75.46万吨,存煤可用天数19.71天。

  操作上,主力合约ZC1901高位受阻,由于主力合约期价基本与港口现货价格持平,而现货市场表现平淡,难有起色,故继续上涨的空间不大。建议可在625以上卖空。风险点:注意后期环保政策对产能带来的影响,对市场心态的影响。(仅供参考)

  利好因素:1.坑口环保检查煤矿生产受限;2.部分矿区价格上涨;3.汽运费小幅上涨;4.目前价格贸易商发运有利润,积极性有所增加;5.部分内陆电厂仍有补库需求;6.进口煤配额限制。

  利空因素:1.山西地区柴油货车和散装物料运输车污染治理,矿上拉煤车有所减少;2.部分煤矿库存仍比较高;3.港口库存小幅增加;4.秦港增加滞期费用;5.蒙煤有自然风险,部分贸易商降低销售价格;6.气温回落,电厂日耗下降;7.部分电厂限制限价采购;8.水电继续冲击火电。

  走势分析:近期下游采购积极性减弱后市预期看跌较多,港口稳中小降。目前电厂日耗下降,水电发力稳定,终端仍处于消耗库存状态,但是在坑口小幅上涨及进口煤配额少的情况下,港口价格将处于缓慢下跌的趋势。

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