突发股指期货要大松绑真的是利好吗?

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突发股指期货要大松绑真的是利好吗?

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  无论是上证还是创业板,在经过了较长时间的震荡后,最后还是选择了向上拓展新高(创业板本轮新高还没有到)。

  尤其是最早喊出4000点的长城证券,已全然不见稍早前的低调,开始大声说话:

  这种大家听听就得了,其实这位私募冠军早在13年时就看到过8000点。。。不过今时不同往日,当下市场的工具、条件、环境都有了比较大的变化。

  比如说今天大盘在下午2点出现的那波强力拉升,应该就是来源于这则消息利好:

  其中关键的亮点是:恢复股指期货的正常交易;向外国投资者开放现有的股指期货。

  对于目前的A股市场而言,这个当然会被理解为利好,可在晓峰这里却有些不同的看法。

  从利好角度来看,向外国投资者开放股指期货,会带来更多的资金坚定买入正股,这点似乎是毋庸置疑的,因为买了之后可以通过期指来对冲风险,不像过去,只能通过抛出正股来对冲风险,这能大大降低市场的波动性。就这点而言,增加买盘,对A股当然是利好。

  而且这么一来上周五指数、尤其300的那波大涨也就能够解释得通了——恐怕就是这则消息被市场提前探知了。

  但话说回来,这则消息并非完全是利好消息。为什么?因为首先衍生工具本质上都是中性的(这点就不多做展开了)。其次,A股的估值偏高也是不争的事实。而衍生工具最大的一个功能就是通过做空,而这个做空其实包含了套利的设计,既然是套利,就是通过工具的设计,高位抛出虚高的估值,低位补进超跌的正股来进行套利和对冲(这只是一个大致的说法)。

  具体而言,你认为沪深300的合理估值是4000吗?如果是低估的,应该是6000,那么没有股指期货也会涨到6000。但是如果合理估值是2000,那么,大资金在操作上就可以在买入300成份股的同时,卖出300股指期货,这个操作,首先是中性无风险的。接着开始卖出300正股,因为高估了么。然后正股下跌,期指开始挣钱,如果大资金对2000点是个共识的话,没有期指,就没有做空获利的动力,现在有了期指,就有了做空可以挣钱的动力,于是,300期指就活跃了,被做空了。

  就像20年前的港股保卫战,索罗斯做空港股,就是因为有着丰富的做空工具,才能通过做空港股,做空港股指数获利,否则,只是纯粹看空A股的话,光看可是挣不了钱的。

  当然,我的看法经常会有超前性,甚至是很强的超前性,尤其在市场处于上升期的现在,任何的消息都可以被看作是利好——也许这才是比较合理的思维方式。目前大家不必用“非常客观”的眼光来看待消息,对赚钱而言,现在这么做的意义不是很大。

  再说板块。今天上海自贸区突然大涨,小道消息称是“要正式确定自贸区地址”的缘故,其实这个就有点拿老黄历当强行利好的意思了,我实在有点想不明白,这东西不是早就定了吗。。。所以说现在的市场,每天涨什么板块其实是没谱的。

  而且就像我昨天说的那样,A股区块链的火爆已经传递到美股,传递到虚币市场,有大量虚币已出现了持续暴涨的行情。

  就后市来看,上证已通过一个”突破后的小中枢的整理“,目前已经处于无忧上涨的阶段。所以,投资者不必太过担心大盘的风险,风险还是在持股不涨,或追涨暴涨过的个股之上。