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  期货手续费计算

  经国务院批准,国债期货于2013年9月6日在中国金融期货交易所上市交易。

  国债期货指买卖双方通过中国金融期货交易场所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交割的国债交易方式。

  1.名义标准国债指交易所设计出的虚拟标准国债,实物的国债可以用转移因子折算成名义标准国债进行交割。

  2.转移因子指用来调节不同票面利率和不同到期日的可交割国债,保证交割公平公正的折算值。例如,对5年期国债合约来说,转移因子是面值1元可交割国债在其剩余期限内的现金流,用3%的国债期货名义标准券票面利率贴现至最后交割日的净值。

  3.最便宜可交割券指合约卖方在交割时可以选择的最便宜、对其最为有利的交割债券,最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格。

  6.持仓限额指单个投资者一般月份1000手、交割月前一个月中旬起500手,交割月前一月下旬起100手。

  7.最低交割标准指客户申请交割,在同一会员处的有效申报交割数量不得低于10手。

  9.违约补偿指期货和现货价格的差,期货价格取交割结算价,现货价格取基准券的现券价格。

  影响国债期货价格的主要因素是国债现货价格,而国债现货价格主要受市场利率影响,而影响市场利率的主要因素有:

  1.货币供给量货币供给量由狭义货币M1(流通现金M0+支票存款)和广义货币M2(M1+储蓄存款)组成。

  2.宏观经济政策 包括货币政策和财政政策,除了本国的宏观经济政策外,全球主要经济体、本国主要对外贸易伙伴、主要投资输入输出地的宏观经济政策都对利率有着重要影响。

  3.汇率 汇率变动间接影响利率。例如,外国汇率上升,在其他因素不变的情况下,本国利率会相对下降。因为更多外资流入本国市场,降低资金成本,即降低无风险利率,反之亦然。

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